- Guncangan menghantam ekonomi nasional pada kuartal pertama 2026. Indeks Harga Saham Gabungan (iHSG) yang sempat melesat tinggi, rontok usai Morgan Stanley Capital International (MSCi) memberikan peringatan keras terkait isu kepemilikan saham dan transparansi perdagangan di pasar modal Indonesia.
Anjloknya iHSG diikuti dua kali penghentian sementara aktivitas pasar modal (trading halt) dan berujung pada pengunduran diri lima pejabat Bursa Efek Indonesia (BEi) dan Otoritas Jasa Keuangan (OJK). Kelima pejabat tersebut mundur secara serempak dalam satu hari, sejak Jumat pagi hingga petang. Menteri Keuangan Purbaya Yudhi Sadewa menyebut pengunduran diri Direktur Utama BEi, Iman Rachman, sebagai bentuk tanggung jawab karena dinilai mengabaikan peringatan MSCi sebelumnya. Sejalan dengan MSCi, Purbaya juga menyoroti maraknya praktik rekayasa saham yang dikenal sebagai saham gorengan.
Pada Senin, OJK dan BEi menggelar pertemuan dengan MSCi. Dalam pertemuan tersebut disepakati target peningkatan free float saham menjadi 15 persen pada Maret mendatang, serta pembatasan keterbukaan data investor maksimal 1 persen mulai Februari ini.
Setelah rangkaian peristiwa mulai dari peringatan keras MSCi, trading halt, hingga mundurnya sejumlah pejabat BEi dan OJK, akankah kepercayaan investor segera pulih?
Edisi Selasa, 3 Februari 2026 (16 Sya'ban 1447 Hijriyah) pukul 22.00 WiB hanya di KompasTV!
Official.
Kondisi ini memang cukup mengguncang pasar, namun banyak analis melihatnya sebagai momentum bersih-bersih daripada sekadar "sinyal darurat" yang mematikan. Pengunduran diri massal lima pejabat teras Bursa Efek Indonesia (BEi) dan Otoritas Jasa Keuangan (OJK) pada akhir Januari 2026 merupakan buntut dari anjloknya IHSG hingga 10% dan terjadinya trading halt.
Berikut ringkasan situasinya:
- Siapa yang Mundur? Tokoh utama termasuk Iman Rachman (Direktur Utama BEi), Mahendra Siregar (Ketua Dewan Komisioner OJK), dan Mirza Adityaswara (Wakil Ketua DK OJK).
- Penyebab Utama: Selain penurunan indeks yang drastis, mundurnya para petinggi ini dipicu oleh teguran keras dari MSCi terkait masalah free float serta maraknya praktik rekayasa harga saham atau saham gorengan.
- Dampak ke iHSG: Pasar sempat merespons negatif dengan pembukaan di zona merah di level 8.263 (turun 0,8%) pada awal Februari. Namun, Menteri Keuangan Purbaya Yudhi Sadewa tetap optimis bahwa langkah ini adalah bentuk tanggung jawab moral yang akan mengembalikan kepercayaan investor dalam jangka panjang.
- Langkah Darurat: Untuk menstabilkan pasar, OJK dan BEi telah menyepakati target peningkatan free float saham menjadi 15% pada Maret mendatang dan pembatasan keterbukaan data investor mulai Februari ini.
Secara keseluruhan, meskipun ada tekanan jangka pendek, pengunduran diri ini dinilai sebagai langkah etis untuk melakukan reformasi struktural di pasar modal Indonesia.
Pimpinan definitif OJK/BEi
Hingga awal Februari 2026, pimpinan tertinggi OJK dan BEi masih dijabat oleh
Pejabat Sementara (Pjs/Plt) guna menjaga operasional bursa tetap berjalan normal selama masa transisi.
Berikut adalah susunan kepemimpinan transisi saat ini:
- Pimpinan Otoritas Jasa Keuangan (OJK)
- Plt. Ketua Dewan Komisioner: Friderica Widyasari Dewi. Ia ditunjuk efektif sejak 31 Januari 2026 untuk menggantikan Mahendra Siregar dan Mirza Adityaswara.
- Status Definitif: Menteri Keuangan Purbaya Yudhi Sadewa telah membentuk Panitia Seleksi (Pansel) dan menargetkan pimpinan definitif baru akan terpilih dalam waktu maksimal dua minggu sejak awal Februari.
- Pimpinan Bursa Efek Indonesia (BEi)
- Pjs. Direktur Utama: Jeffrey Hendrik. Sebelumnya menjabat sebagai Direktur Pengembangan, Jeffrey ditunjuk sebagai pemimpin sementara menggantikan Iman Rachman mulai 31 Januari 2026.
- Tugas Utama: Fokus utama Jeffrey saat ini adalah bernegosiasi dengan MSCi guna memulihkan kepercayaan investor global terhadap pasar modal Indonesia.
Meskipun saat ini diisi oleh pejabat sementara, Pemerintah dan DPR memastikan bahwa kebijakan
reformasi struktural (seperti aturan free float 15%) tetap berjalan sesuai jadwal demi menjaga stabilitas pasar.
Berikut adalah perkembangan terbaru per Februari 2026 terkait seleksi pimpinan definitif dan hasil negosiasi bursa dengan pihak MSCi:
- Update Seleksi Pimpinan OJK & BEi
- Pansel OJK Dibentuk: Menteri Keuangan Purbaya Yudhi Sadewa secara resmi telah memulai pembentukan Panitia Seleksi (Pansel) pada 2 Februari 2026. Targetnya, Ketua DK OJK definitif sudah akan terpilih dalam dua pekan ke depan.
- Independensi Calon: Menkeu menegaskan bahwa proses seleksi dilakukan secara terbuka dan independen tanpa adanya "titipan" atau campur tangan dari Presiden Prabowo Subianto.
- Kepemimpinan BEi: Jeffrey Hendrik tetap menjalankan tugas sebagai Pjs. Direktur Utama sementara sembari menunggu pengajuan nama baru untuk fit and proper test di bawah kepemimpinan OJK yang baru nanti.
- Hasil Negosiasi dengan MSCi
Pjs. Dirut BEi bersama OJK telah melakukan pertemuan intensif dengan tim MSCi pada awal Februari dengan poin kesepakatan utama:
- Transparansi Granular: OJK dan Self-Regulatory Organization (SRO) setuju untuk membuka rincian data kepemilikan saham ke dalam 27 sub-tipe investor (sebelumnya hanya 7 tipe). Langkah ini diambil untuk menjawab keraguan MSCi mengenai dominasi pihak tertentu pada saham dengan free float rendah.
- Pertemuan Mingguan: Untuk mempercepat pemulihan status indeks, disepakati akan diadakan technical meeting mingguan antara BEi dan MSCi guna memantau progres perbaikan likuiditas pasar.
- Keterlibatan Danantara: Badan Pengelola Investasi Danantara terpantau ikut mendampingi pertemuan ini sebagai sinyal dukungan pemerintah dalam menjaga stabilitas arus modal.
Upaya ini mulai memberikan
sentimen positif di pasar, di mana iHSG perlahan stabil karena investor melihat keseriusan otoritas dalam melakukan pembenahan
Reformasi Struktural Pasar Modal
Reformasi struktural di pasar modal Indonesia yang bergulir pada Februari 2026 merupakan langkah
reformasi total yang dipicu oleh tekanan global (MSCi) dan kebutuhan untuk memberantas praktik rekayasa harga atau "saham gorengan".
Pemerintah melalui OJK telah meluncurkan Delapan Rencana Aksi Reformasi yang dikelompokkan dalam empat klaster utama:
- Peningkatan Likuiditas (Free Float):
- Menaikkan batas minimum saham publik (free float) dari 7,5% menjadi 15% secara bertahap.
- Emiten baru (iPO) langsung diwajibkan 15%, sementara emiten lama diberikan masa transisi untuk melakukan aksi korporasi seperti rights issue atau divestasi.
- Emiten yang gagal memenuhi ketentuan dalam jangka waktu tertentu akan dikenakan exit policy.
- Transparansi dan Keterbukaan Data:
- Penerapan kebijakan transparansi data kepemilikan investor untuk mencegah manipulasi pasar.
- OJK mulai berkantor langsung di Gedung BEi untuk pengawasan yang lebih ketat dan real-time.
- Penguatan Tata Kelola & Penegakan Hukum:
- Fokus pada pemberantasan saham gorengan yang diprediksi akan menyusut dalam 6 bulan ke depan akibat pengetatan regulasi.
- Revisi target iPO 2026 demi mengutamakan kualitas emiten daripada kuantitas, guna memperkuat fundamental pasar.
- Sinergitas Kelembagaan:
- Kolaborasi erat antara OJK, BEi, dan badan baru Danantara untuk memastikan stabilitas bursa tetap berjalan normal selama masa transisi kepemimpinan.
- Dorongan investasi dari dana pensiun (hingga 20%) untuk menjaga stabilitas arus dana domestik.
Langkah-langkah "berani dan ambisius" ini diharapkan dapat membawa iHSG menuju level
9.000 pada tahun 2026 setelah kepercayaan investor global pulih.
Berdasarkan perkembangan terkini hingga
Februari 2026, OJK dan BEi telah mengambil langkah tegas untuk mengimplementasikan reformasi struktural guna menstabilkan pasar pasca gejolak indeks.
- Daftar Emiten Terdampak (Kena Suspensi)
Per 1-2 Februari 2026, BEi telah membekukan sementara perdagangan saham 38 emiten yang gagal memenuhi ketentuan porsi saham publik minimal (free float). Berikut adalah beberapa emiten utama dari daftar tersebut:
-------------------------------------------------------------------------------------
Kode Saham ¦¦ Nama Perusahaan ¦¦ Status
-------------------------------------------------------------------------------------
ALMi ¦¦ PT Alumindo Light Metal Industry Tbk ¦¦ Suspensi di Seluruh Pasar
CBMF ¦¦ PT Cahaya Bintang Medan Tbk ¦¦ Suspensi di Seluruh Pasar
COWL ¦¦ PT Cowell Development Tbk ¦¦ Suspensi di Seluruh Pasar
FASW ¦¦ PT Fajar Surya Wisesa Tbk ¦¦ Suspensi Pasar Reguler & Tunai
JSKY ¦¦ PT Sky Energy Indonesia Tbk ¦¦ Suspensi Pasar Reguler & Tunai
HKMU ¦¦ PT HK Metals Utama Tbk ¦¦ Suspensi di Seluruh Pasar
DEAL ¦¦ PT Dewata Freightinternational Tbk ¦¦ Suspensi Pasar Reguler & Tunai
-------------------------------------------------------------------------------------
Terdapat total sekitar 78 emiten yang terpantau masuk dalam radar pengawasan (Watchlist Board) karena belum memenuhi standar likuiditas baru ini.
- Jadwal Implementasi Klaster Reformasi
Pemerintah mempercepat delapan rencana aksi yang terbagi ke dalam empat klaster utama untuk diselesaikan pada Kuartal I-2026.
- Februari 2026 (Tahap Inisiasi):
- Aturan Baru Free Float: Dimulainya tahap pembuatan aturan (rule making) untuk menaikkan ambang batas free float menjadi 15%.
- Transparansi UBO: Penguatan data Ultimate Beneficial Owner (UBO) dan keterbukaan data kepemilikan saham di bawah 5% (granularitas data investor ditingkatkan dari 7 menjadi 27 sub-tipe).
- Sentralisasi Pengawasan: OJK mulai memperketat pengawasan market conduct dan influencer keuangan secara real-time dari Gedung BEi.
- Maret 2026 (Target Implementasi Penuh):
- Pemberlakuan 15% Free Float: Target implementasi penuh kebijakan porsi saham publik 15% bagi emiten lama.
- Demutualisasi BEi: Penerbitan peraturan terkait perubahan struktur kepemilikan bursa (demutualisasi) ditargetkan rampung pada Kuartal I-2026.
- Sinergi Danantara: Integrasi dana institusi (asuransi & dana pensiun) untuk memperkuat basis investor domestik.
Reformasi ini diharapkan dapat memulihkan kredibilitas iHSG di mata lembaga indeks global seperti
MSCi dan membuka jalan bagi indeks menuju level
9.000 di akhir tahun
2026.
Google Ai (Mode) can make mistakes, so
double-check responses.
Comments
Post a Comment
Please Notices! Write NAME (nick name) to make it easier to respond to comments that you write. Comments are rude, racist, and humiliation may not be passed and it will be deleted without warning ...